Los inversores prefieren centros comerciales

En el primer semestre de 2012, casi la mitad de las inversiones en el mercado inmobiliario comercial ruso cayeron en el espacio minorista, superando las inversiones en la construcción de oficinas por primera vez en cinco años. En medio de la disminución de la oferta de calidad en Moscú, los inversores están cerrando más y más acuerdos en las regiones, concentrándose principalmente en centros comerciales, explican los analistas.

Según los resultados de los primeros seis meses de 2012, se invirtieron 1,523 millones de dólares en inmuebles comerciales rusos, un 44% menos que en el mismo período de 2011, calcularon expertos de la consultora CBRE. Al mismo tiempo, la participación de las transacciones en el mercado minorista por primera vez en los últimos años superó al segmento de oficinas, señala CBRE. En el primer semestre de 2012, los inmuebles comerciales representaron el 49% de las inversiones, mientras que los inmuebles de oficinas representaron solo el 37%. Las inversiones en bienes raíces minoristas en la región de Moscú en enero-junio de 2012 aumentaron un 31% en comparación con el primer semestre de 2011, señala Colliers International. Jones Lang LaSalle recuerda que en los últimos cinco años, las preferencias de los inversores estaban del lado del comercio minorista solo en 2007; luego, representaba más del 40% de los fondos.

En el contexto de un enfriamiento relativo de la actividad inversora general y una reducción de la oferta de calidad en Moscú, los analistas afirman un aumento del interés en las regiones. Según CBRE, la inversión total en el mercado inmobiliario regional en el primer semestre de este año fue 2,4 veces mayor que en el mismo período del año pasado: 288 millones versus $ 118 millones, respectivamente. “Al mismo tiempo, debido al subdesarrollo de los mercados inmobiliarios industriales y de oficinas fuera de Moscú y San Petersburgo, el interés de los inversores se concentra principalmente en los centros comerciales”, dice Valentin Gavrilov, director de investigación de mercado de CBRE.

En el semestre restante del año, los analistas prevén un aumento de la inversión en inmuebles comerciales rusos debido a problemas en la zona euro. "Rusia parece ser hoy un lugar relativamente menos riesgoso y rentable para la inversión", dice Matiash Serzhak, director del departamento de servicios de inversión de Colliers International. Por su parte, el director general de Retail Row Marat Manasyan añade que en Rusia los niveles de riesgo son más altos que en los países europeos, pero la rentabilidad también es mayor. Según Jones Lang LaSalle, las tasas de capitalización mínima en Moscú en oficinas y minoristas son del 9%. Al mismo tiempo, las tasas de capitalización en el segmento minorista en París son del 5%, en Londres y Varsovia - 6%. Escribe sobre este rbcdaily.ru.